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油价与美元逆相关性消失?小心这一幕可能难长久!

时间:2018-07-07 12:56来源:未知 点击:
对于持有其他货币的买家来说,美元走强会导致石油等以美元计价的大宗商品更为昂贵,这将导致原油需求减少并抑制其价格上涨。这种逆相关性一直是石油市场的一条铁律。但如今,一切似乎正发生着改变。 对于持有其他货币的买家来说,美元走强会导致 石油 等以美

对于持有其他货币的买家来说,美元走强会导致石油等以美元计价的大宗商品更为昂贵,这将导致原油需求减少并抑制其价格上涨。这种逆相关性一直是石油市场的一条铁律。但如今,一切似乎正发生着改变。

原油

  对于持有其他货币的买家来说,美元走强会导致石油等以美元计价的大宗商品更为昂贵,这将导致原油需求减少并抑制其价格上涨。这种逆相关性一直是石油市场的一条铁律。但如今,一切似乎正发生着改变。

  从2006年3月中旬到2012年,油价走势常常与美元背道而驰,在截至2008年10月10日的52周中,油价与美元的逆相关程度高达70%。

  但过去一个月,全球基准布伦特原油价格攀升近10%,达到80美元/桶附近,为三年半以来首次。而同期,美元指数也上涨了近3%。

  根据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)编制的数据,自2014年年中以来,油价和美元只有一半左右的时间反向而动。过去四年中,某些时期油价和美元几乎未显示任何相关性。

  石油经纪公司PVM Oil Associates Ltd.的分析师Tamas Varga说,目前这种相关性没有起作用,油价正受到地缘政治因素驱动,其他一切因素都无关痛痒。

  行情显示,近期受原油供应面临地缘政治风险以及全球库存持续下降的共同影响,原油价格一路上扬,基本无视强势美元。美国总统特朗普(Donald Trump)在5月8日决定退出2015年的伊朗核协议,受此影响,石油市场的地缘政治风险溢价大幅上升。特朗普此举将恢复美国对伊朗的经济制裁,可能导致伊朗石油产出和出口受阻。

  另一个主要的供应风险来自委内瑞拉,美国针对委内瑞拉近期的总统选举采取了新制裁措施,预计这会令该南美国家石油行业的困境雪上加霜。

  伊朗和委内瑞拉都是石油输出国组织(OPEC)的成员国。分析人士表示,欧佩克和俄罗斯等其他主要产油国自去年年初以来已将原油日产量削减约180万桶。上次油价与美元的相关性出现重大脱节就发生在去年年初。

  此外分析人士表示,全球对石油的需求也导致美元走势对油价的影响减弱。摩根大通(JP Morgan)石油行业分析师Christyan Malek称,那些本币没有与美国挂钩的地区石油需求旺盛,这导致美元与油价之间的关系脱节。

  Malek认为,只有当油价上涨对全球需求形成抑制时,美元与油价之间的相关性才可能重现。

  不过,经纪公司Marex Spectron的研究主管Georgi Slavov称,这种情况可能很快出现,原因是今年中国等主要石油进口国的经济增长继续放缓。Slavov表示,需求下降将导致油价回落,在美元维持强势时,美元和油价之间的相关性将再次出现。

  Slavov称,从历史经验看,美元与油价之间关系脱节的时间持续大约三个月。他表示,预计未来几个月美元和油价之间的相关性将再次建立,且对油价不利。

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